本测评报告由@完成

今天收到@一手大股东_成嘉源赠送的FEELM一次性电子烟，作为体验者谈谈使用感受，顺便说点自己对电子烟的粗浅认识。

一、自我介绍

本人30多年烟龄，长期烟瘾者，深受吸烟之害（包括身体伤害和家人反感）。曾多次想戒烟，有一次差点成功，终因个人毅力不够而复吸，为此备感煎熬。曾去过医院戒烟门诊，尝试过口服的药物，以及一种透皮贴（贴在手上某个穴位），个人感觉均无明显效果。对各种戒烟方法一真保持关注。

10几年前，市面上出现了“如烟”，这应该是中国雾化电子烟的先驱了。后来，淘宝一度出现大量小厂出产的雾化电子烟，可以直接往棉芯上滴各种烟油。我曾多次买过，那时的电子烟质量实在不行，不论是设计、电池还是口味，都没有质量保障，与今天的电子烟相距甚远。买来用不了几天就会出现糊味，或者各种故障。后来就放弃了，很长时间没有再关注电子烟。

光阴荏苒，一晃10年过去了，去年底通过资本市场得知，电子烟竟然有企业上市了。我意识到，原来野蛮生长的电子烟行业可能有了长足的进步。通过在网上搜索，发现悦刻已成为中国第一品牌，专柜已经遍布北京各大商场。虽然悦刻的主要客群是年轻人，但作为有戒烟需求的我，也在专柜买了一支悦刻4代杆和烟草、清雅烟、水果等口味的烟弹，开始再次尝试电子烟。

没想到，这次尝试很成功，从今年2月入手悦刻至今快一年，再也没买过传统香烟（偶尔在饭局接受朋友递烟），基本算是“戒烟”成功了（并没有真正戒掉尼古丁依赖）。应当说香烟一手，是如今悦刻的产品体验和质量稳定性，加上我长期以来戒烟的愿望，让我彻底放弃了传统香烟。

今年3月，悦刻通过一家第三方咨询公司征求用户对产品和公司的意见反馈。我参与了一次2小时的访谈，并通过文字总结了我的主要意见和建议发给了公司。我的建议主要是：作为电子烟的领导品牌，悦刻应致力于宣传减害，不要过度宣传年轻时尚，以免引起社会反感。后来悦刻确实在这方面有了很大改变，不知道是否有我的一点功劳。

电子烟至今在业界仍然有争议，其减害功能仍然未能成为社会的主流声音，但其确实为深受吸烟之害的我和二手烟之害的家人提供了一种新的选择。此为一个烟民，我衷心感谢以$思摩尔国际(06969)$和$雾芯科技(RLX)$为代表的企业群体的不懈努力，感谢时代发展和科技进步，也感谢资本市场的助力。

二、对试用品的体验感受

这次大股东寄来的试用品是一次性雾化电子烟。（如图）

1.首先是外观：白色塑料带竖纹的材质，双面均嵌有凸起的FEELM 不锈钢质感铭文，以及塑料材质的铭文，十分显眼。作为一次性产品，重量比悦刻4代杆略轻，抽吸时也有白色小灯点亮。整体设计美观、做工精制、手感良好。

个人评价：作为一个使用一两天就扔的一次性产品，这个做工有点奢侈了。

2.口味：侧面用英文注明： Ice 19mg/ml ，这是一款薄荷冰口味的低尼古丁含量的电子烟（这个19ml应该是指尼古丁吧）。

口味凉中带甜，与悦刻的“爽薄荷”烟弹相比，味道更加甜美和友好，个人认为更适合初入者和小女生。而且，保持着思摩尔雾化芯一如既往的烟雾浓郁和稳定的特点。

３.体验：把持手感、吸气阻尼、烟雾量等，都与悦刻主流产品类似，体验很好。

有点小的瑕疵：抽吸时，除了空气流动发出的正常丝丝声外，还多了一点低频噪音，很像是收音机等电子产品的“交流声”，有一点遗憾。不过不太影响体验。

不知大股东这个赠品是从何处得到的。产品周身除了Feelm 标志外，并无悦刻的任何标志（虽然口感与悦刻十分类似），感觉更像是思摩尔为品牌厂家定制的样品，又或者是思摩尔想亲自下场做自己品牌的电子烟？个人认为第二种可能性不大。

总的来说，此款产品外观漂亮、口感甜美，烟雾浓郁，是优秀的入门级电子烟，对年轻人、女性和非烟民吸引力应该比较大。对我这样的老烟民来说可能觉得不够过瘾，不过口味也很喜欢。不知道定价是多少。个人以为，在价格差不多的情况下，用这样的产品去打市场，应该是没有什么竞争对手的。

三、对其他电子烟产品的体验和感想

我不是器材爱好者，电子烟杆只买过悦刻４代，目前仍在使用。烟弹主要买悦刻4代官方产品。期间短时间体验过蓝沛YK6烟弹（烟杆通用悦刻4代），以及对悦刻烟弹手工拆解加注网上买的烟油。说说他们的区别：

悦刻烟弹烟雾稳定，口感浓郁，我尝试过的蓝沛、外加注油都达不到悦刻产品的烟雾水平。

蓝沛烟弹虽说更加柔和，但烟雾量更小，更稀薄，而且在所谓的击喉感和口味层次的厚度来说，与悦刻相比有很大差距。我不知道其中有多大原因是FEELM与棉芯的之间差别，又有多少原因是烟油配制水平的差别。看来电子烟虽说是个电子产品，但其质量也是综合能力的体现。

联想到几个月前，大家听说比亚迪开始做电子烟都吓坏了，马上卖出思摩尔。怎么说呢，不去争论电子烟有什么科技成份，采用了什么技术工艺，单纯从一个产品体验来说，从开始做，到满足客户需求香烟一手，真正做的好，还是有很长的路要走的。这不像口罩，只要有厂房，有材料，上几条生产线就能做成。至少从蓝沛与悦刻产品的体验来看，我感觉比亚迪及其他厂家的产品与思摩尔还是有几条街的差距的。

四、对电子烟的几点认知

1.关于电子烟的减害和替代进程

相较传统香烟中已明确的上百种有害物质，电子烟的成份简单可控，其减害性已经有科学论文，大家可以在网上搜索，我对此并不专业。我想说的是：

首先，虽然行业已经有了长足进步，但雾化电子烟的口味与传统香烟仍相去甚远。对于老烟民来说，如果没有自身改变的愿望，仅寄希望于电子烟在体验上完全替代香烟是不现实的。因此，虽然电子烟的使用比例未来会逐步提升，但永远只能替代部分烟民，不可能是全部。

其次，电子烟天生具有科技时尚的特点，就算禁掉所有水果口味，它对喜欢尝新的年轻人的吸引力也是不可避免的。看到年轻人抽上电子烟，很多社会上的正人君子痛心疾首，因此去质疑电子烟的合法性。然而，应该理性地想一想，这部分年轻人即便不被电子烟吸引，随着年龄的增长最终也会吸食卷烟。所以电子烟的减害已经不是一个愿望，而是一个客观的事实了。

最后，在未来，对电子烟大量替代香烟后，人们如何再次摆脱电子烟瘾的问题，我想，随着雾化科技的进步，我们现在不用太操心，这事完全可以交给未来，让更聪明的人、更具创新精神的企业去完成。

2.关于HNB与雾化

HNB几年前就出现了，大多是国外带货的，我只从朋友处尝试过一次。感觉HNB与雾化烟各有千秋吧：

首先承认，HNB确实比雾化烟更接近传统香烟的口味和体验，对老烟民的吸引力更大些。但它也有一些缺点：

一是太贵。这个不用多说，以前都是国外带货，动辄50一包，而且难买到，对普通人来说有些难以承受。将来如果中烟主推HNB，由现有各烟厂生产，未来可能会降到可接受的价格。但我的主观经验是，但凡中字头自上而下主推的事情，多半结果会不尽如人意。这个不多说了，我们拭目以待吧。

二是操作麻烦。要随身带加热器、充电器、烟弹。用时要插烟、预热，然后抽不了几口就没了。

3.关于电子烟政策

投资电子烟股票的人想必已经看到了，影响电子烟企业股价的最主要因素是政策，或者更具体地说，是政策不确定所带来的投资者心理波动。对此，投资大师们已经无数次教给了我们应对方法：那就是不研究、不预测。但身在市场，我们又不可能不关注行业政策，对股价来说，又不能过于看重其影响。要从企业未来的核心竞争力、销售业绩出发，来决定自己的投资，莫被情绪带着走。

对于政策，我的看法是：

1.中国拥有世界最庞大的吸烟人口，香烟在慢慢消耗着国人的未来健康。从这个意义上，戒烟和香烟减害可以说是“国之大者”。禁止和限制减害技术的尝试和发展，是最不利于广大人民群众利益的事。这事，我相信有识之士是能够拎的清的。

2.中国拥有全世界90%以上的雾化技术专利和雾化电子烟产能，以及世界最具竞争力的龙头企业，年销售规模千亿以上。从这点来说，任何限制电子烟企业创新能力和竞争力的事，对一个致力于发展的经济大国来说都是不明智的。

3.虽然各类电子烟对健康的影响尚无定论，但从消费者的角度来说，HNB和雾化电子烟的出现和技术的不断叠代，为深受吸烟和二手烟之害的消费者提供了更多的选择机会。吸烟有害健康，这是写在每一包香烟上的词句，是每一个成年人和青少年都明白的事实。而这么一个确定有害的商品，已经堂而皇之地运营了几十年。那么，对于尚存不确定性的电子烟来说，我们用什么理由来限制它的发展呢。我想最明智的政策是：将选择权交给企业家和消费者，而不是专家或官员。

对于具体投资标的，一手大股东和其他大V已经有了很详细的论述，我也在不断学习中，在这里就不多说了。

大股东点评：

1，这个FEELM一次性电子烟样品是我从思摩尔要来的，目前在小范围测试和改进，今后会提供给所有希望发力一次性产品的B端客户定制生产。

2，从@的体验来看，FEELM一次性产品的产品力依然在线，至于烟油的问题，因为思摩尔并不参与烟油的调制，相信今后品牌方会调出更适合一次性产品的烟油。

3，在抽吸过程中的噪音问题，我会反馈给思摩尔，不过我个人感觉应该是样品一致性的问题，还有其他球友体验过程中并没有反馈这个问题。

最后非常感谢大家报名参与本次产品测试，我会将测试的报告反馈给思摩尔，以帮助其进一步优化产品。

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