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电子烟消费税解读 观点仅供参考,买卖需要择时!(内部参考

时间:2022-10-27 22:14来源:香烟网 作者:佚名 点击:
观点仅供参考,买卖需要择时!从全球来看,大部分国家电子烟税两个角度,第一是传统卷烟是按照价格带来确定的,现在电子烟都处于同一价位,后续电子烟也会走向价格的差异化,那么到这个时候就可以用消费税的方式对利润进行调控;第二是当电子烟发展到一定的时候,需要对国家税收作出更大贡献的时候,有可能会提升税率。是否存在阻止电子烟发展的主观想法?下游,所以从消费税的角度来说不会对生产端造成太大影响。

观点仅供参考,买卖需要择时!

(内部参考,24小时删除)

核心要点

消费税征收政策:生产端 36%税率,批发端 11%税率,中烟平台费 6%;税率和推出时间符合

此前预期。

1) 关于税收在产业链中的承担比例:生产端可以通过提升效率、降低生产成本释放一定空间,但不会特别大;因为生产商出口占比高,如果出口和内销毛利率相差太多会影响生产商动力;所以判断 36%的税率更多是由品牌方和零售商消化。

2) 是否会造成零售价格的大幅波动:现在市场上已经形成惯例,基本上都是 99 元 3 颗的

价格,今后价格区间可能会有所变动,不太会只有一个价格,品牌方会逐步拉开产品的价格差异,形成不同价格带的产品。

生产围字边条利润成本_某工厂生产某种产品 每日的成本c_香烟生产成本

3) 税收的计算方法:生产端一般按照出厂价(对应卷烟的调拨价),即生产商出货给品牌方的价格,按照 7 元*36%税率计算,大约 2.5-2.6 元的税;加上税后出货给到品牌方的价格上升至 9.5 元上下;下一环节是中烟的平台,假设还是维持原来 15 左右的价格(即品牌方承担所有 36%的消费税,毛利率下降),那么在 15 元基础上征收 11%的批发环节税费+6%平台费后给到终端渠道;综合税费约 5 元左右/颗。平台给到的建议零售价(非强制,自主定价)为 66 元/3颗,主要是参考了传统卷烟的毛利率(15%),但是现在大家并没有按照这个建议零售价来销售,还是 99/3 颗。

4) 关于税率和时间的确定:传统卷烟甲类是 56%,乙类 36%,如果一开始就使用 56%税率,后续就没有调整空间了,这是采用 36%税率的原因。从全球来看,大部分国家电子烟

率都是低于传统卷烟的。此前一直预期就是 11 月,原因是 9 月份开始一部分品牌商开始在平台上进行试运行,目前已经获批的有 40 多家,真正开始运行的没有超过 20 个品牌,还处于比较早期的阶段。在早期将税收进行切入,对整个平台体系的冲击会比较小,如果等到上线的品牌和 SKU 比较多之后再开始征税,切入难度和冲击会比较大。

5) 税收的影响:国标和电子烟的监管落地之后,一定会利好规范性强的、有研发实力的、经营能力强的企业。尤其是在国内品牌方面,早期占有较强市场地位的企业,会得到一些红利。从各省平台数据来看,目前状态对头部品牌也是有利的。后续一定会更加强调口味,所以头部品牌还是应该加大口味研发的投入。

简单小结一下,我一直看好新型烟草的发展,是对传统烟草的一次革命,国际烟草巨头都在

加强对新型烟草整体的投入,短期政策波动的阵痛不会影响长期向好的趋势。

某工厂生产某种产品 每日的成本c_香烟生产成本_生产围字边条利润成本

Q&A

如何理解税收后续的调整空间?是否意味着可能调整到最高一档进行征收?

两个角度,第一是传统卷烟是按照价格带来确定的,现在电子烟都处于同一价位,后续电子

烟也会走向价格的差异化香烟生产成本,那么到这个时候就可以用消费税的方式对利润进行调控;第二是

当电子烟发展到一定的时候,需要对国家税收作出更大贡献的时候,有可能会提升税率。但

这两方面都有很长的路要走,暂时不会考虑这么多香烟生产成本,电子烟在国内从 2019 年才开始快速发

某工厂生产某种产品 每日的成本c_生产围字边条利润成本_香烟生产成本

展,还处于早期阶段,因此判断 36%的税率会持续很长时间。

是否存在阻止电子烟发展的主观想法?

第一,我国电子烟是以出口为主的,如果本土没有市场,想走向全球的可能性是不大的。所

以国内电子烟一定是采用有控制的持续发展路径,不能彻底控制让它无法发展。按照国内电

子烟获批额度来看,额度是超过了 200 亿的(去年协会发布的规模是 198 亿)。第二,烟草口味将会成为电子烟的主流,预计到 24 年欧盟也会对水果口味进行一定的控制。在国内如果想要做好,就必须加大对烟草口味的研发,有一定的国内的消费者,才能更好地参与到国 际的竞争中。原来的烟油最早都是美国、英国、马来西亚的,国内烟油原本是不受重视的, 随着国内持续对原有的研发投入,对口味的理解更加深刻,才能参与到国际市场的竞争中。

终端因为口味限制销售下滑较多,未来终端是否还能存活下去?

生产围字边条利润成本_香烟生产成本_某工厂生产某种产品 每日的成本c

零售终端实际办证数量只有额度的 60%左右,运行状况也不是特别理想,所以以后对业态上 的管理也会放松,可能会对品类上进行放开,允许经营其他品类,预计明年就会有所松动。

看好新型烟草长期潜力的主要原因?

新型烟草是对传统烟草的一次变革,从全球趋势上来看非常明显,不仅仅是电子烟,例如菲 莫国际花费 15 亿美元收购了一家口含烟公司,这类无烟气烟草在海外的销售情况也比较乐 观。这几年传统卷烟的增长乏力,但尼古丁的消费量持续稳定增长,佐证了其他品类在稳定 增长。

如何看待全球电子烟后续几年增速?

前年底开始,我对美国市场的判断就是平稳增长(个位数);主要原因是美国抽吸品类太多, 各种形态的产品都会有一定的消费群体。欧盟方面,处于换挡期,从可注油式到换弹式/一 次性在切换,会加速电子烟的渗透率提升。东南亚市场是近几年比较火爆的市场,马来、菲 律宾和印尼算是合法市场,泰国越南还是灰色市场,消费状况都非常火爆。非洲市场尚未很 好开发,现在只有个别品牌进入,情况也比较好。未来几年,从全球整体来看,依然会保持 比较好的发展态势,但是细分品类上可能有所变化,早期的大烟、一次性可能慢慢受到限制, 回到满足监管要求的品类上。

征税后各环节的毛利率水平?

判断生产端利润不会受到特别大的影响,尤其是国标技术评审要求比较严格,所以迭代比较 慢,单个 sku 的量会上升,通过自动化等技术手段,生产成本会有下降,这部分可能让利给 下游,所以从消费税的角度来说不会对生产端造成太大影响。但是从表观毛利率的角度看,由于收入基数增加,毛利率会有下降。

电子烟税收国家和地方的分配?

烟草税收基本是国税,对于当地的好处在于国务院对增值税和消费税有返利政策,增加了电 子烟的税收会有一些返利;附加税是给地方的,目前电子烟还没有增加附加税,这两块如果 进入地方会更加有利。

终端是否会提价销售?

提价动力不足,我认为终端价格不会有太大变动;电子烟目前毛利率远高于传统卷烟,提价 动力不足。第二,从果味切换到纯烟草口味,消费者有适应过程,需求需要时间检验。在产 品评审上,现在要求比较严格,同质化现象比较严重。未来来看,价格区间会有变动,不会 集中在某一价格带上。

口味评审未来是否会放松,是否会允许一些差异化的口味?

一定会有差异化的口味的,目前大家诟病口味的核心原因一是原材料(烟草提取物),烟草 提取物在国内基本很难做,因为烟叶受管控,但可以在国外进行。例如华宝在非洲波斯瓦纳 有一个很好的烟草提取厂,进口到国内主要用于薄片。后续随着电子烟对烟草提取物的需求增加,在海外有机会去获得比较好的烟叶来源,做一些研发上的提升。二是在于生产端和研 发端,陶瓷雾化芯原来主要强调细腻感,它的孔隙率是满足果味需求的,而烟草提取物颗粒 比较大,如果用同样的雾化芯会造成烟草口味不能很好雾化出来,甚至积碳现象也会比较严 重,所以需要相应的研发调整。第三审评端,随着经验的丰富,对于口味的审评标准也会有 所调整。

决策+关注,逻辑要深度。

(责任编辑:admin)
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